Daglig diskussion – 27 november 2024

Israel and Lebanon’s Hezbollah agree to a ceasefire

Frankrike på bristningsgränsen: Budgetstrid hotar regeringen

Franska statsobligationer och aktier föll på onsdagen när oro ökade bland investerare att en tvist om en åtstramande budgetkopia kunde fälla premiärminister Michel Barniers regering.

Försäljningen pressade gapet mellan 10-åriga franska lånekostnader och Tysklands till så högt som 0,9 procentenheter, en nivå som inte nåtts sedan Eurozonens kris 2012. Senare sjönk det tillbaka till 0,86 poäng.

Den ledande Cac 40-aktieindexet var ned 0,7 procent, den sämsta prestationen bland de stora europeiska marknaderna, efter att tidigare ha sjunkit med över 1 procent.

Jefferies' chef…   för europeisk strategi, Mohit Kumar, sa att försäljningen berodde på "oro för att den nuvarande regeringen kanske inte överlever budgeten".

Barnier försöker få igenom en budget med 60 miljarder euro i nedskärningar och skattehöjningar trots att han saknar majoritet i parlamentet. Han har bekräftat att han kommer att behöva använda ett konstitutionellt verktyg för att åsidosätta lagstiftare för att göra det, en åtgärd som kommer att exponera honom för en misstroendeomröstning som kan fälla hans regering tillsammans med dess budget.

Högerledaren Marine Le Pen har framträtt som en nyckelspelare i dramat eftersom hennes parti Rassemblement National är det största i underhuset och dess röster skulle behövas för att en misstroendeförklaring ska gå igenom. Efter att ha träffat Barnier på måndagen varnade Le Pen för att premiärministern inte lyssnade på hennes krav att skydda den franska allmänheten från skattehöjningar och hon upprepade hotet att fälla regeringen.

I en intervju med den franska TV-kanalen TF1 på tisdagen uppmanade Barnier oppositionspartierna att godkänna budgeten och argumenterade för att om den inte gick igenom skulle det bli "en stor storm och mycket allvarliga turbulenser på finansmarknaderna".

Mot bakgrund av politisk instabilitet har försäljningen av franska statsobligationer pressat 10-åriga obligationsräntor över 3 procent, då investerare oroar sig för hållbarheten i Paris skuldbörda. Räntorna är nu bara marginellt lägre än de i Grekland, landet som låg i hjärtat av statsobligationskrisen för mer än ett decennium sedan.

Israel nöjer sig med vapenvila i Libanon

Many factors fed into Benjamin Netanyahu’s eventual decision to take up a US-brokered ceasefire and stop Israel’s offensive in Lebanon. His war aims against Hizbollah were also always more modest than the “total victory” he has sought against Hamas in Gaza.

But in confronting the many domestic critics of the deal — including far-right government ministers, northern Israeli mayors and opposition figures — Netanyahu calculated that his goals had been largely met, while the risks of pushing on were mounting.

“Hizbollah is not Hamas. We cannot totally destroy it. It was not on the…   cards,” said Yaakov Amidror, a former national security adviser to Netanyahu who now works at Washington think-tank Jinsa. “Lebanon is too big. Hizbollah is too strong.”

This ceasefire deal “is not the dream that many Israelis had”, he said. But Amidror highlighted Israel’s dwindling munition stockpiles and the “pressure” on military reservists who had been fighting for months. “Israel cannot afford another year of war” at its current scale in the north, he said.

Israeli officials consistently said their goal was the safe return to their homes of the tens of thousands of northern residents evacuated after Hizbollah began firing on Israel following Hamas’s October 7 attack last year.

Officials said this would require pushing Hizbollah fighters back from the Israel-Lebanon frontier and changing the “security reality” along the border.

After months of relatively limited exchanges of cross-border fire with Hizbollah, Israel escalated in September, setting off thousands of explosive pagers and walkie-talkies in an audacious covert operation, launching waves of air strikes across Lebanon, and initiating a punishing land invasion of its northern neighbour for the first time in almost two decades.

In the span of a few weeks, most of Hizbollah’s leaders, including chief Hassan Nasrallah, were killed, and much of the group’s vast missile and rocket arsenal was destroyed. Israeli warplanes struck Beirut at will, and ground troops ranged across southern Lebanon.